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水资源税改革试点扩大 关注节水及再生水领域

国际节能环保网  来源:中财网  日期:2017-12-02
  投资要点:
 
  市场表现
 
  近5 个交易日内,沪深300 指数下跌2.35%;环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别上涨0.38%、0.32%和0.37%,环保板块整体表现强于大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业涨跌互现,其中注册送体验金上涨1.33%,涨幅居首;固废处理下跌1.89%,跌幅居首。个股方面,科林环保、钱江水利等个股涨幅居前,其中科林环保以6.60%的涨幅位居首位;高能环境、盛运环保等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为31.86 倍,与上周相比基本持平,相对沪深300 的估值溢价率则为126.92%。
 
  行业动态
 
  1、 三部门印发《扩大水资源税改革试点实施办法》
 
  2、 环保部举行11 月例行发布会,通报近期重点工作和规划财务工作情况
 
  3、 《河北省省级大气污染综合治理财政补助资金管理办法》发布
 
  4、 四川拟确定大气污染物和水污染物环境保护税适用税额
 
  5、 第四批PPP 示范项目专家打分结束,结果最快年内出台? 公司信息
 
  6、 中材节能:中标2,037 万美元水泥窑余热发电工程总承包项目
 
  7、 博世科:中标3.97 亿元污水处理厂及配套管网工程PPP 项目
 
  8、 远达环保:联合体中标洪湖市乡镇污水处理厂及配套管网PPP 项目
 
  投资策略
 
  近5 个交易日,环保板块小幅反弹,整体表现相对活跃,但板块内热点分散、持续性较弱。考虑到临近年底,资金面趋紧等因素,短期内大盘或难有趋势性行情。因此,对于环保板块,建议谨慎操作,短线可适当关注超跌个股的反弹机会,中长线继续建议逢低配置业绩估值匹配、具备高成长潜力个股。行业层面,财政部、税务总局、水利部联合发布《扩大水资源税改革试点实施办法》(以下简称《办法》)。《办法》提出自今年12 月1 日起将在北京、天津、山西等9 个地区扩大水资源税改革试点。《办法》旨在通过扩大试点,进一步发挥税收杠杆调节作用,促进水资源节约保护。《办法》的发布将使工业、农业等高耗水行业的用水成本上升,有望倒逼高耗水企业加大水污染治理及采用节水措施,从而将带来污水再生利用和节水等技术需求,相关节水及再生水处理企业也将因此率先受益。建议重点把握节水和再生水等细分市场投资机会,关注相关龙头个股。另外,第四批PPP 示范项目评审专家打分环节结束,结果最快或将于今年年内出台,看好PPP 持续推进下环保行业的投资机会。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:京蓝科技、万邦达、大禹节水和碧水源。
 
  风险提示
 
  1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。
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